The Securities What are securities?
With the 'term "Securities" refers generically securities issued by supranational organizations (IBRD CZECH EIB), the State, from public and private institutions or companies and may represent a stake in the company or a share of a prestito.Vi are finally the mutual fund shares representing a stake in the investment portfolio of the fund.
Why there?
economic operators to achieve their goals they need to invest. To invest must obtain the necessary financial resources. Therefore turn to drive in budget surplus (families) in various capacities for the availability of these resources. This is done through the financial market. The main economic function of the securities is, therefore, serve as a liaison between the units in surplus ma che non sa investire direttamente e chi pur sapendo come investire non è in avanzo di bilancio.
Come si dividono Valori Mobiliari?
Sostanzialmente in due categorie. I titoli azionari ed i titoli obbligazionari.
I primi sono parte del capitale dell' azienda, cioè costituiscono l' azienda stessa, i secondi sono rappresentativi di un debito contratto dall' azienda.
Solitamente vengono anche divisi tra pubblici e privati in funzione dell'ente emittente
Che vantaggi danno?
1) La facilità del trasferimento della titolarità. I V.M. sono rappresentati da certificati trasferibili e quindi possono essere scambiati agevolmente. Quindi possono essere anche convertiti in liquidità vendendoli sul mercato, più o meno agevolmente, a seconda della diffusione del titolo stesso.
2) Un reddito. I titoli offrono un reddito fisso o variabile a seconda della categoria di appartenenza considerando come tale anche l' eventuale plusvalenza sul capitale investito.
Cosa è il mercato?
E' il luogo dove si svolgono le contrattazioni di un bene. Oggi con l' avvento della telematica non è più un luogo fisico (per es. la Borsa di Milano) ma un luogo virtuale, dove comunque avvengono scambi che sono materialmente eseguiti presso la società di deposito Monte Titoli spa, un consorzio tra banche costituito per rendere più agevole e sicuro il trasferimento dei titoli.
How many markets are there?
Apart from the obvious distinctions, geographical areas, markets can be divided in many ways.
For example based on the remaining life of the VM: distinguish it the money market (with securities with very short maturities, max 18 months) and financial markets (the rest).
typical money market instruments are debt securities with residual maturity of less than life or 18 months (bot, and state bonds near maturity, financial commercial paper bills ...). The characteristic of these titles is the strong liquidity, the low risk (in terms of solvency but also in terms of changes in the course of the licenses under to fluctuations in interest rates).
financial market instruments are:
a) fixed-income securities
b) variable yield.
The former are particularly sensitive to changes in interest rates in the economy of reference, the latter are sensitive to general economic conditions, the domestic political situation and foreign policy.
For what concerns the stock market a very common distinction is one that sees the primary stock market (Stock Exchange), the limited market and the Third Market. In general large it can be said that the first two are regulated by State law and subject to close supervision and monitoring bodies dealing with securities that have caratteristiche ben precise (per es. in termini di capitalizzazione delle società emittenti), il Terzo mercato è sorto spontaneamente ed è meno controllato rispetto ai primi due.
Quali sono le caratteristiche dei titoli obbligazionari?
Sono rappresentativi di un debito contratto dalla società.
Sono in genere al portatore.
Hanno un valore nominale che è dato dall' ammontare del prestito diviso per il numero di titoli emessi.
Fisicamente (anche se i titoli sono ormai tutti "virtuali") sono suddivisi in mantello e cedole. Il mantello contiene le informazioni relative alla società emittente, il valore del prestito, la scadenza, le date di pagamento degli interessi; physically is the widest part of the title. The paper coupon is a set of coupons that are individually identifiable and giving rise, upon submission to 'issuer to pay interest they represent.
's issuer is obligated to repay the loan in the manner to be notified at the time of' release. Redemption may be at maturity, according to a repayment plan with fixed annual fee. What makes
a bond?
The performance is a matter of point of view ...
The nominal yield is the ratio between the 'interest paid for each title and the par value. (Una obbligazione che rende 7 lire ogni cento ha un rendimento nominale del 7%).
Il rendimento nominale può essere fisso od indicizzato (cioè ancorato ad un parametro variabile)
Il rendimento immediato è dato dal rapporto tra il valore nominale della cedola ed il prezzo corrente del titolo. (una cedola di obbligazione pari a 6 e quotata 92 a corso secco avrà un r.i. pari a
6*100 / 92 = 6,552
Il rendimento effettivo a scadenza è il rendimento dell' investitore che compera il titolo e lo mantiene fino al rimborso. La formula matematica è un po' complessa, poichè comprende la somma dei flussi attualizzati delle cedole e del capitale.
Quanti e quali sono i titoli di Stato?
Bonds are all included in the Great Book of the Public Debt. The Bills State comparendovii are not treated as securities for public debt securities. Less subtly
the public debt securities are mainly BOT, CCT, BTP, CTE and BTZ. Bots are technically defined
Zero Coupon Bond, that are zero-coupon bonds, where 's interest is collected at the time of repayment or sale prior to maturity.
Deadlines are under the 'year and at 3, 6 and 12 months.
CCTs are deferred indexed securities, ie the coupon is anchored to the revaluation of parameters (usually at the rate of Treasury bills plus a premium) that allow you to 'investor to maintain a certain adherence to the interest rate market a breve. Sono gli strumenti definiti tranquilli dall' investitore casalingo perchè rendono più o meno come i bot e grazie alle scadenze medio lunghe consentono di occuparsi saltuariamente di loro. Sono comunque una anomalia tipicamente italiana.
Vi sono poi i BTP che a differenza dei CCT non hanno cedole indicizzate. Simili titoli rappresentano la regola nel mondo. Il fatto che le emissioni siano poliennali ed il tasso delle cedole non indicizzato rende il corso di questi titoli alquanto sensibile alle oscillazioni dei tassi di interesse e pertanto non sono visti con particolare simpatia dagli investitori non professionali.
I CTE sono come i CCT ma sono denominati in euroscudi (ECU) e pertanto hanno rendimenti nominali inferiori rispetto ai CCT in lire, ma have the advantage of offering a diversification with a strong currency. Therefore, all revaluations of 'ECU against the pound are reflected positively on the price of such securities. The newest member of the family are the BTZ or "buttons" in the case of treasury bills and two-year zero-coupon (they have the mechanism for payment of Treasury bills)
There are other titles?
There are a huge amount, issued by banks, multinational corporations, supranational organizations, foreign countries. Each title has, however, the general characteristics mentioned above. What changes is the 'issuer and the issue conditions.
How to choose a title policy with which to invest? To make a
assessment must considertare many factors such as profitability, risk, time of immobilisation of the capital. Of these, only the efficiency is an objective criterion for the other two factors, the economic evaluation is subjective. is not so easy to give a clear answer. Indeed it is not advisable. It depends on the 'age of' investor, its capital structure, and from family, from his aversion to fluctuations in invested assets.
